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专题：资本市场大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程

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　　作者：申万宏源研究房地产团队 顾铮

　　2026年丙午马年春节
，南通的江海温润与成都的烟火潮趣交织，在 “好房子 ” 的安居图景与商业地产的消费活力中 ，两座城市走出了各具特色的新春发展路径
，既映照出民生安居的新需求，也彰显了商业消费的新动能
。

　　一
、南通：江海安居的精准赋能与惠民消费的热气腾腾

　　马年春节的南通楼市 ，以 “政策精准化、服务便民化
” 为核心，奏响了 “新春置好家” 的安居乐章。恰逢市房协成立 40 周年
，全市 74 个楼盘联动开启惠民活动，覆盖崇川 、海门
、启东等全域板块 ，从刚需小户型到改善大平层
，精准匹配返乡置业、人才安居 、养老宜居等多元需求 。

　　另一方面，以唐闸古镇为代表的商业街区红灯高挂
、年味浓郁 ，人流爆棚、商业兴旺
，处处洋溢着喜庆红火的新春气息
。古镇以“灯火可亲处，温暖最唐闸 ”为核心 ，推出新春灯会 、大马戏
、百家市集、文艺演出等丰富活动
，吸引了大批市民游客前来打卡游玩，仅正月初一 、初二两天 ，景区接待游客就突破6.6万人次
，人流量较去年同期增长超50%，古街巷内人头攒动、摩肩接踵 ，热闹非凡。旺盛的人流直接带动商业消费持续升温，百家市集
、年货大集内100余家优质商户齐聚
，非遗手作、特色美食 、文创好物
、年货干货琳琅满目，吆喝声此起彼伏 ，固有商户和市集摊位的营业额较去年增长189%；周边民宿、特色小吃店 、文创商店客流激增
，各类商铺前常常排起长队，赏灯
、逛集、品美食 、看演出的市民游客络绎不绝 ，既让大家感受到了浓浓的传统年味
，也彰显了古镇新春文旅消费的强劲活力，呈现出人流旺
、商机足、烟火气十足的新春盛景 。

图1：唐闸古镇；资料来源：南通城市日历 ，腾讯新闻
，申万宏源研究

图2：唐闸古镇；　资料来源：现场拍摄，申万宏源研究

　　二 、成都：公园城市的品质焕新与商业地产的持续发力

　　作为公园城市首提地 ，成都的 “好房子
” 在这个春节紧扣 “宜居品质”
，走出了差异化路径。其中以麓湖社区为代表，麓湖生态社区位于成都天府新区核心 ，总占地面积8300亩，是公园城市标杆项目
。坐拥约2100亩人工生态湖
，配套主题公园
、商业集群及高端文化设施，水质优良。以共建共治社群文化为特色 ，活跃社群上百个
，兼具居住、休闲 、文化功能，是复合型生态宜居新城 。

图3：麓湖生态城

图4：红石公园

　　成都的商业地产在这个春节 ，以 “场景创新 ”“首店经济
” 为抓手
，成为全国消费的 “顶流”
。 “骐骥织光福马迎春 ” 主题活动融合走马灯装置、萌趣小马 IP，超 90 家品牌推出马年限定 ，会员消费双倍积分福利加码
，爱马仕
、珑骧等旗舰店焕新升级，首店经济持续发力。场景体验全面升级 ，商业地标变身 “潮玩场”：二次元 “棉花娃娃
” 西南首展吸引年轻社群
，SM 广场的巨型灯笼阵、摇铃许愿墙营造东方美学空间，荷花池 “村糖会” 联动七大市场 、三大商圈 ，打造 “市井烟火 + 潮流文化 ” 消费动线 。文旅商跨界融合，武侯祠大庙会灯组规模创历年新高
，宽窄巷子 “光影荟
” 混搭国潮运动，世博园无人机表演
、机甲 VR 体验 ，让科技与民俗碰撞出别样火花
。

图5：成都太古里

图6：成都太古里

　　2026年马年春节
，南通与成都以截然不同的城市气质，书写了中国经济稳楼市、商业地产促消费的双重答卷 ，既是区域发展的真实写照
，也是全国经济复苏的生动缩影。南通立足江海门户，以政策托底 、刚需为本 ，房地产市场筑底企稳
、回归理性
，消费端惠民让利、务实回暖，展现出长三角制造业城市稳健扎实 、稳中求进的发展底色 ，是中国楼市筑底
、内需固本的典型代表 。成都坐拥西南核心
，以存量焕新、活力驱动，房地产步入成熟的存量时代 ，商业地产端文化赋能 、全域火爆，彰显出新一线城市烟火升腾
、强势反弹的蓬勃生机
，是中国消费升级、内需扩容的标杆样板
。

　　一城守稳筑基，一城潮涌向前 ，两座城市一西一东 、一稳一活
，从安居到消费，从刚需到品质 ，共同勾勒出2026年中国经济企稳回升、内生动力持续增强的新春开局
，也让我们看见：楼市归稳
、消费归心，正是中国城市高质量发展的最暖底气。

　　申万宏源研究“春节见闻”系列研究：2018年起 ，以出思想、建体系著称的申万宏源研究所
，持续践行探究中国国情的草根见闻 。2026年春节，申万宏源研究为进一步了解国情民情 ，提升调研能力
，厚植为民情怀，号召分析师回顾过往总结经验 、展望未来砥砺奋进 ，利用春节回家乡探亲访友
、实地走访、外出旅游的机会，研究团队通过每年春节期间的回乡走访
，将所见所闻用更接地气的文字与实地探访方式，让“研究 ”不拘泥象牙塔 ，从而看清楚中国经济的多层次脉络
。